【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年11月7日~11月11日)

2016-11-14 11:31:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民   石油观察独立石油经济学者


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上周国际原油价格震荡下行

WTI、Brent近月期货合约结算价分别下跌0.66和0.83美元/桶,跌幅分别为1.50%和1.82%。截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为42.47和44.07美元/桶,比上年同期分别低7.85和11.50美元/桶。

该周五个交易日前涨后跌、涨弱跌强,主要影响因素有二:一是美国大选前的预期及超出预期的选举结果,选举结果揭晓当日国际原油价格剧烈波动、起伏涨落非常显著;二是OPEC最新数据显示10月产量攀升,提升了市场对OPEC与非OPEC产油国“冻产”决心的怀疑。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“震荡运行”的预判有差异,“震荡下行”更贴切,但震荡明显、下行偏弱。

日结算价波动区间:实际价格运行区间43.41~45.27美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为-1.78和-0.6美元/桶,偏差幅度分别为-4.10%和-1.33%。

周平均价:实际周平均价44.64美元/桶,预测值43.81美元/桶,偏差为-1.86%。

差异分析:短期、预期因素在该周国际原油价格变化中起到了主导作用,国际原油价格走势趋弱迹象渐趋明显。


本周WTI油价预判

基本走势:11月14日~11月18日,震荡运行。

日结算价波动区间:41.26~44.02美元/桶。

周平均价:43.16美元/桶。


要点解析

海关数据显示,2016年10月,我国原油净进口2850万吨,同比增长8.2%,环比下降12.66%;成品油净出口231万吨,同比增长84.80%,环比下降2.53%。从历史看,10月的原油净进口数据环比大幅下降所反映出来的信息尚不明确,但成品油净出口环比下降可能隐含我国成品油出口面临进入需求饱和状态的压力,这从财政部、国家税务总局正式行文自2016年11月1日起执行成品油出口增值税17%全额退税的政策出台即可见一斑。

美国能源信息署周度数据显示,截至11月4日的当周,与前一周相比,石油总库存(包括原油及其产品)下降696.6万桶,商业原油库存上升243.2万桶;原油净进口下降155.9万桶/天,石油产品进出口增长45.8万桶/天。有迹象显示,美国境内有强烈的意愿增加石油产品出口、降低原油进口、削减石油库存。

贝克休斯钻机运行数据显示,截至11月1日当周,美国油井钻机运行数增加2台,至452台。在一定程度上证实,油井钻机运行数仍处于持续上行轨道,增长趋势未发生变化。但钻机运行数传导至产量存在较长时间滞后,效果将在来年得到更强的显现。

该周WTI近月期货价格持续下行,但仍处于向上偏离年均36~40美元/桶的运行区间上轨状态,向下修正的压力仍有待于进一步使释放,将驱动价格继续向下修正或低位运行更长时间。时近年末,8~10月的国际原油价格走势严重向上偏离核心趋势线,为2016年价格平均水平带来了至少2美元/桶的贡献,但这将驱动来年国际原油价格走势更弱。 



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