【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年8月29日~9月02日)

2016-09-05 10:41:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民    独立石油经济学人



Image title


上周国际原油价格高位回落

截至上周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为41.10和42.69美元/桶,比上年同期分别低10.54和14.86美元/桶。

周一(8月29日)至周四(9月1日),国际原油价格连续四个交易日大幅下挫,WTI累计下跌9.40%。主要原因有二:一是内在因素驱动价格回落;二是前期价格大幅过度上涨,严重偏离趋势线积蓄的回调压力部分释放。

周五(9月2日),国际原油价格大幅反弹,原因除了对前四个交易日的连续下挫的事后反应外,主要是受到美国非农就业数据显著弱于预期影响,市场对美联储加息的预期趋弱。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“继续回落”的预判基本一致。

日结算价波动区间:实际价格运行区间43.16~46.98美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为1.24和1.12美元/桶,偏差幅度分别为2.87%和2.38%。

周平均价:实际周平均价45.13美元/桶,预测值47.34美元/桶,偏差为4.90%。

差异分析:该周走势除了内在因素决定的高位回落外,更多地是对前段时间过度上涨以及严重偏离趋势线位置的事后反应。此种反应在接下来的一段时间内还将继续强烈表现。


本周WTI油价预判

基本走势:9月5日~9月9日,振荡回落。

日结算价波动区间:42.7~44.7美元/桶。

周平均价:44.29美元/桶。


要点解析

美国能源信息署周度数据显示,截至8月26日的当周,与此前一周相比,石油总库存(包括原油及其产品)上升450.2万桶,持续创历史新高;净进口下降了53.1万桶/天,周累计减少371.7万桶;消费下降58.9万桶/天,周累计下降412.3万桶。这反映出,在该周的生产、消费、净进口水平下,库存仍大幅上升,实现供需平衡要么产量下降、要么净进口减少、要么消费增长或交互变化,这对全球石油供需再平衡是一个不大不小的问题。

贝克休斯钻机运行数据显示,截至9月2日当周,美国油井钻机运行数增加1台,与上周维持维持不变的状况基本没有变化,这对国际原油价格会形成一定支撑,但这两周油井钻机运行数是对数月前国际原油价格的反应,油井钻机运行数对美国原油产量变化的影响还需要一段时间才能显现。钻机运行数水平与美国原油产量变化方向是影响未来国际原油价格变化的重要因素,我们需要重点关注:钻机运行数处于什么水平可以保持美国原油产量稳定甚至增长,这将在未来一段时间发出信号。

美元——作为国际原油贸易计量的币种,其流动性、利率、汇率对价格变化的影响至关重要,有一种错误观点可能误导市场预期,即美元升值与美国经济增长的因果关系。

该周WTI近月期货价格持续大幅回落,但依然向上偏离年均36~40美元/桶的运行区间上轨,向下修正的压力有待于进一步释放,仍将驱动价格短时间大幅下挫。 



评论区


请您登录后进行评论

暂无评论