【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年8月15日~8月19日)

2016-08-22 07:04:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民   独立石油经济学人


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上周国际原油价格持续走高

截至上周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为40.77和42.34美元/桶,比上年同期分别低11.43和15.84美元/桶。

该周五个交易日,国际原油价格基本上是持续走高,WTI价格周累计上涨4.03美元/桶,涨幅超过9%以上,但上涨动力显著趋弱。从市场供需状况决定的内在规律走势看,最近一段时间WTI 40美元/桶应该有较强支撑,但大幅上涨显然超出了供需基本状况决定的水平。欧佩克与非欧佩克主要产油国关于“冻产保价”的言论仅仅是一个藉口,金融炒家借机推动国际原油价格短期剧烈波动以从中获取超额利润的成分更多。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“震荡回落”预判截然相反。

日结算价波动区间:实际价格运行区间45.74~48.52美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为-3.54和-3.52美元/桶,偏差幅度分别为-7.74%和-7.25%。

周平均价:实际周平均价47.17美元/桶,预测值44.47美元/桶,偏差为-5.72%。

差异分析:外在因素对国际原油价格短期波动影响突显,但其对价格的支撑作用是短暂、不可持续的。外在因素影响是预测的宿命,这一点毫无疑问,但内在规律决定的趋势不会因外在因素的影响而发生根本性改变,这就是趋势的力量。


本周WTI油价预判

基本走势:8月22日~8月26日,高位回落。

日结算价波动区间:45.7~48.9美元/桶。

周平均价:48.34美元/桶。


要点解析

欧佩克与非欧佩克主要产油国能否达成“冻产”协议,实质上对全球供需状况不会有明显改变,供给宽松的根源有两个:一是过去数年高油价投资兴建的项目关停甚至减产空间不大,这是不可改变的供给状况;二是以中国为主导的需求侧出现了阶段性需求趋软,这是不可改变的需求状况。“刚性的供给增长”+“疲软的需求增长”=“持续的供给宽松”。近期的“冻产”言论对价格的影响是市场情绪的波动所致,只会使得未来价格跌的更深、低迷时间持续更久。

国家统计局数据和海关总署数据显示,2016年7月和1~7月,汽煤柴油产量合计分别为2871.8万吨和19932万吨,比上年同期分别增长17.5万吨和480.9万吨;成品油(以汽煤柴油为主)净出口分别增长188万吨和886万吨。产量增长呈下降趋势,而净出口增长呈上升走势,是否隐含国内成品油消费疲软?值得重点关注和跟踪分析。这对我国原油进口量变化趋势极其重要,也对国际原油价格未来中期走势与水平具有至关重要的影响。

Bakerhuges数据显示,截至8月19日当周,美国油井钻机运行数增加10台,至406台,已连续8周增加。过去几周美国油井钻机运行数仅仅是对WTI价格40美元/桶及以下水平的反应。

该周WTI近月期货价格持续攀升,向上严重偏离年均36~40美元/桶的运行区间上轨,向下修正的压力骤增,可能驱动价格短时间大幅下挫。



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