【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年7月4日~7月8日)

2016-07-11 11:48:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民    独立石油经济学人


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上周国际原油价格高位回落

截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为40.05和41.53美元/桶,比上年同期分别低13.32和17.81美元/桶,与上年同期差距持续收窄。

周二(7月5日),国际原油价格重挫4%以上,表观原因是投资者担心英国从欧盟退出将令全球经济放缓,能源需求增长幅度不足以吸纳过剩供应;而内在因素应该是主导,价格需要回归到供需状况所决定的水平。

周三(7月6日),国际原油价格上涨近2%,主要影响因素是受美国石油协会(API)当日发布的数据显示,截至7月1日当周,美国原油库存大幅下降670万桶,远高于市场预期。

周四(7月7日),国际原油价格再次重挫5%,至两个月低点,主要影响因素是美国能源信息署当日公布的周度原油库存降幅低于市场预期,与美国石油协会(API)此前一日发布的数据形成了明显反差。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“高位回调”预判基本一致。

日结算价波动区间:实际价格运行区间45.14~47.43美元/桶,基本处于预测区间下方,预测下限、上限的偏差分别为-1.86和-1.97美元/桶,偏差幅度分别为4.12%和4.15%。

周平均价:实际周平均价46.15美元/桶,预测值48.86美元/桶,偏差为5.87%。

偏差分析:预测区间下限、上限、平均值偏差均较大,主要原因是市场预期对短期价格变化影响较大,内在因素主导价格变化趋势,模型预测往往以趋势为主。本周大幅下跌是对前期过快过度上涨的反应,模型对此种反应发生的确切时间、程度存在偏差。


本周WTI油价预判

基本走势:7月11日~7月15日,震荡回落。该周需重点关注中国公布的数据及其影响。

日结算价波动区间:43.9~46.4美元/桶。

周平均价:45.92美元/桶。


要点解析

美国30家最大页岩油生产商披露的信息显示,17家2016年1季增加对冲交易量,为2015年初以来最高。这说明,美国石油生产已经基本适应低油价,美国页岩油维持或扩张产能所需要的WTI价格极有可能在40美元/桶甚至更低。

Bakerhuges数据显示,截至7月8日当周,美国油井钻机运行数继续增加10台,至351台,已完成“对WTI近月期货价格在1月20日和2月11日两次触底的反应”。该周钻机运行数反映的是2月底、3月上旬国际原油价格水平(WTI 35美元/桶附近)对钻井运行活动的支撑。

该周WTI近月期货价格持续在年均预测价格38~40美元/桶区间运行上轨之内,回调压力依然不小,年内还将对未来几年的运行区间底部进行确认;模型预测趋势显示,WTI近月期货日结算价及其月度平均价均已完成年内触顶,8月前将进一步确认。



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