【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年5月16日~5月20日)

2016-05-23 13:37:00 0

朱润民 油价分析

文|朱润民


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上周国际原油价格高位运行

截至上周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为37.15和38.7元/桶,比上年同期分别低14.21和19.16美元/桶,与上年同期的差距收窄。

周一(5月16日),国际原油价格油价大幅上涨,触及六个月高位。主要原因是尼日利亚与委内瑞拉等国石油生产中断、美国产量下降、加拿大原油出口受森林火灾影响几乎冻结,估计涉及到超过200万桶/天的产能。

周二(5月17日),国际原油价格连续第二日上涨,美国原油触及七个月高位,除了尼日利亚、委内瑞拉、加拿大等国的生产问题外,另一个重要因素主要来自于市场预期。

周三(5月18日)至周五(5月20日),国际原油价格连续三个交易日轻微回落,显示出了50美元/桶的关键阻力。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“振荡回调”的预判差异较大。

日结算价波动区间:实际价格运行区间47.72~48.31美元/桶,大大高于预测区间,预测下限、上限的偏差分别为4.42和2.01美元/桶,偏差幅度分别为9.26%和4.16%。

周平均价:实际周平均价48.03美元/桶,预测值45.02美元/桶,偏差为6.27%。

偏差分析:该周预测偏差较大,主要原因是地缘政治、自然事件等突发性因素持续发酵,再加上投行高盛由极度看空转向显著看多,对市场形成了显著的影响。此类因素导致价格偏离基本面,缺乏实质性的支撑,不可持续,结果将是在未来某个时点出现价格陡然下跌。


本周WTI油价预判

基本走势:5月23日~27日,高位震荡回调。如非基本面上涨因素消退,将面临大幅向下修正。

日结算价波动区间:45.5~48.9美元/桶。

周平均价:47.90美元/桶。


要点解析

      高盛分析师Damien Courvalin和Jeffrey Currie等人在最新报告中《基本面波动令油价再平衡平添变数》中称:“原油市场从储量接近饱和,到供不应求的转变远比我们此前预期的要早,因此我们上调上半年和年底的WTI油价预期至45美元和50美元。”受此影响,再加上部分主要产油国生产受到地缘政治、自然条件的影响,周一(5月16日)国际原油价格上涨2%。事实上,尽管近期国际原油价格高位运行,但决定8月底前触顶回落的因素没有发生根本性变化,反而会使得触顶回落时间提前、高位运行时间缩短。

      Bakerhuges钻机运行数显示,截至5月20日的当周,美国油井钻机运行数与上周持平,这是否部分反映了美国2月国际原油价格触底反弹的影响?目前尚不能定论,需待后续数据予以支持。如果后续数据持稳甚至转向增长,意味着国际原油价格的中期顶部已经明朗。

      该周WTI近月期货价格向上偏离年均预测价格38~40美元/桶区间,回调压力显著增大。


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