【石油观察·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年5月9日 - 2016年5月13日)

2016-05-16 10:49:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民


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上周国际原油价格震荡上涨。

截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为36.55和38.18元/桶,比上年同期分别低14.31和19.23美元/桶,差距持续扩大。

周一(5月9日),国际原油价格由大幅上涨转而大幅下跌,布兰特原油结算价下跌近4%,美国原油结算价下跌近3%。主要是受到内在因素主导的上涨动力影响,也有市场预期的因素。

周二(5月10日),国际原油价格跳涨,Brent涨幅超过4%,WTI涨幅超过2%。主要应该是受到加拿大森林火灾、尼日利亚输油管线中断、利比亚油田关停等因素叠加发力。

周三(5月11日),国际原油价格走势与周一截然相反,由下跌反转为大幅上涨。当天油价逆转与美国原油库存下降有密切关(此因素背后可能隐含着另一个完全相反的价格利空因素),再加上加拿大、尼日利亚、利比亚等国石油生产的问题推波助澜。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“继续震荡回调”的预判差异较大。

日结算价波动区间:实际价格运行区间43.44~46.7美元/桶,整体高于预测区间,预测下限、上限的偏差分别为0.94和1.20美元/桶,偏差幅度分别为2.16%和2.57%。

周平均价:实际周平均价45.45美元/桶,预测值44.16美元/桶,偏差为2.84%。

偏差分析:该周预测偏差较大,主要原因是地缘政治、自然事件等突发性因素以及美国库存下降导致市场供给趋紧预期上升,多重因素叠加,此类因素导致价格偏离基本面,结果将是在未来某个时点出现价格陡然下跌。


本周WTI油价预判

基本走势:5月16日~20日,振荡回调。如上周非基本面上涨因素撤退,将面临大幅向下修正。

日结算价波动区间:43.3~46.3美元/桶。

周平均价:45.02美元/桶。

    

要点解析

美国能源署周度数据显示,截至5月6日的当周美国原油库存意外出现今年3月以来的首次下降,成为数据发布当天5月11日国际原油价格由下跌逆转为大幅上涨的导火索,使得加拿大、尼日利亚、利比亚等国的石油生产问题进一步发酵。但是,市场可能忽视了另一个问题,亦即美国的石油库容空间还有多大?是不是已经接近极限,到了需要进行适当控制调整的时刻了。如果真是如此,国际原油价格将出现断崖式下跌。近期需要重点关注美国供需、中国经济。

国际统计局月度数据显示,2016年4月,我国原油产量同比大幅下降5.6%%,下降幅度创2011年11月以来新高,这应该与国内原油生产成本居高不下有关;2016年1~4月,原油加工量比上年同期增长约560万吨,而成品油净出口增长约430万吨,按照成品油产出率64%(2016年1~2月)测算,此期间国内成品油消费同比有所滑坡。

该周后半段WTI近月期货价格偏离年均预测价格38~40美元/桶区间,回调压力较大。


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