【润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年5月2日 – 2016年5月6日)

2016-05-09 11:11:00 0

朱润民 油价走势

文|朱润民

独立石油经济学人


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上周国际原油价格从高位回调。截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为36.05和37.68元/桶,分别比上年同期低14.29和19.18美元/桶。尽管前期国际原油价格大幅上涨,但与上年同期相比,年度平均价差异反而有所拉大。

周一(5月2日),国际原油价格大幅下挫近3%,主要原因应该是价格虚高造成的内在回调压力大,也与石油输出国组织(OPEC)产量接近纪录高位、俄罗斯海上石油出口增加等有关,布兰特原油投机性看涨押注达历史高位也显示上涨动力接近“强弩之末”。

周二(5月3日),国际原油价格持续下跌,有内在趋势性因素的原因,也有市场“恐高”因素的影响,美元指数从近期低位反弹也有明显作用。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“从年内阶段性高位震荡回调”的预判基本一致。

日结算价波动区间:实际价格运行区间43.65~44.78美元/桶,在预测运行区间之内窄幅波动,预测下限、上限的偏差分别为0.65和1.22美元/桶,偏差幅度分别为1.49%和2.72%。

周平均价:实际周平均价44.24美元/桶,预测值44.50美元/桶,偏差为0.59%。


本周WTI油价预判

基本走势:5月9日~5月13日,继续振荡回调。

日结算价波动区间:42.5~45.5美元/桶。

周平均价:44.16美元/桶。


要点解析

近期,有OPEC代表称,6月举行的OPEC会议将不包括原油产量限制议题。他们认为,由于价格有所好转,冻产计划或将不再必要。这反映,OPEC成员国总体能接受油价在40美元/桶附近运行。过去数月的信息反映,油价跌破30美元/桶可激起其成员国冻产的强烈愿望,而突破50美元/桶将显得有些奢望。30~50美元/桶是OPEC成员国能够甚至乐于接受的波动区间。

该周Bakerhudges数据显示,截至2016年5月6日的当周,美国钻机运行数持续下降,但明显趋缓。此数据当前的变化及其水平基本反映了钻机运行状况对2015年底至2016年初的油价水平适应情况。如果WTI价格在当前水平维持3~4个月,钻机运行数将出现与之相适应的变化,美国致密油对价格的承受力将得到进一步确认。

我国国家发改委通常在月底发布上月油气运行简况,但截至5月7日,4月29日仅发布了一季度“天然气运行简况”,“成品油运行简况”仍未公布。无独有偶,在2月数据中,对1月成品油消费数据进行了大幅度向上调整。这耐人寻味,是否正在培育“黑天鹅”?令人担忧。

WTI近月期货价格尽管上周已有所回调,但仍处于年均预测价格38~40美元/桶区间上轨附近,回调压力有待进一步释放。


(上周由于工作太忙,分析不够深入,显得有些草率,有朋友进行了批评,特此致歉。为了推广石油经济研究,尽管这只是业余爱好,但笔者也将尽力做好,欢迎批评指正。)


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