【润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年4月11日~4月15日)

2016-04-17 16:27:00 0

朱润民 油价

文|朱润民


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上周国际原油价格在年内阶段性高位剧烈震荡。截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为34.45和36.11元/桶,分别比上年同期低14.44和19.25美元/桶。

周一(4月11日),国际原油价格延续上周五的上涨走势,但未突破预测区间上限,基本属于内在规律性主导的趋势性上涨。

周二(4月12日),国际原油价格持续上涨,创年内新高,超越周度预测区间上限,但WTI依然在年度预测区间上限之下,仍未突破年度平均值38~40美元/桶的上限。该日的价格大幅上涨主要应该是源于对本周日(4月17日)主要产油国多哈会议的过高预期。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“年内阶段性高位震荡”的预判基本一致,但运行水平差异较大。

日结算价波动区间:实际价格运行区间40.36~42.17美元/桶,运行区间基本在高于预测区间的位置运行,预测下限、上限的偏差分别为3.36和1.67美元/桶,偏差幅度分别为8.33%和3.96%。

周平均价:实际周平均价41.23美元/桶,预测值39.15美元/桶,偏差为5.04%。

偏差较大的原因分析:主要产油国计划4月17日举行会议,商讨限产保价问题,市场对此次会议实现供需平衡的预期较高,再加上机构可能趁机做多推高油价,为美国致密油生产商在相对高位锁定价格实现产能扩张创造条件。五个交易日中后三个交易日连续下跌,周一、周五首尾两天结算价均在预测区间之内,向预测区间靠拢,可以认为预测区间具有很强的吸引力。


本周WTI油价预判

基本走势:4月18日~4月22日,持续在年内阶段性高位震荡运行。

日结算价波动区间:37.5~40美元/桶。

周平均价:38.96美元/桶。


要点解析

近期的国际原油价格水平将对美国致密油成本水平进行检验,如果WTI油价在40美元/桶附近能够阻止美国油井钻机运行数下降甚至促进增长,那基本可以认定本轮国际原油价格周期在40美元/桶附近具有较强的可持续性。一旦得到确认,在不发生极端情形的情况下,进入下一轮油价上涨周期前,WTI油价将在30~40美元/桶运行一段较长时间(数年)。

4月17日,主要产油国多哈会议未能就冻产达成一致协议。18日,国际原油价格开市陡然大幅下挫,WTI价格重回40美元/桶下方,重新回到年均38美元/桶年度趋势线上。上周,受多哈会议即将召开影响,部分机构引导市场情绪高涨,推高国际原油价格偏离核心趋势线达到年度预测区间上限;本周第一个交易日的急跌,有些过度,但回归基本趋势水平的成分较多。未来,在国际原油价格极低的情形下,主要产油国无需协商而自动减产。

截至4月15日,WTI近月期货价格基本围绕年均价格38美元/桶的核心趋势线上下波动,未偏离年均36~40美元/桶的预测区间带。


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