【润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年2月29日-3月6日)

2016-03-06 11:03:00 0

朱润民 油价 趋势


文|朱润民

石油观察特邀研究员


Image title

上周国际原油价格大幅上行

该周,WTI价格持续大幅上行,基本确认上半年的寻底过程已经完成,进入年内阶段性上涨通道。截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为31.53和33.16元/桶,分别比上年同期低17.47和21.13美元/桶。

  • 周一(2月29日),国际原油价格大幅上涨,WTI结算价大幅高于周度预测均价,但在预测上限之内。主要原因有二:一是趋势性上涨,这是价格变化的内在规律决定的;二是中国央行调降银行存款准备金率0.5个百分点,对价格形成上涨驱动,这属于外在因素。

  • 周二(3月1日),国际原油价格上涨,尽管有受俄罗斯总统普京讲话支撑的成分,但WTI在接近周度预测日结算价波动区间上限位置34.5美元/桶下方收盘,仍有内在规律的因素。

  • 周五(3月4日),国际原油价格大幅上涨,WTI结算价突破周度预测的运行区间上限,主要原因是美国非农就业数据强劲,刺激市场向好预期。


上周WTI油价预测差异分析

  • 基本走势:与“波动上行”的预判基本一致,上周分析提出的“有启动年内阶段性上涨通道的迹象”得到确认。3月4日上涨虽大幅高于周度预测区间上限,但仅是从下方更加接近核心趋势线;截至3月4日,WTI价格走势在年均36~40美元/桶区间中等偏下水平位置运行。

  • 日结算价波动区间:实际价格运行区间33.75~35.92美元/桶,低点、高点均在预测区间之上,比预测下限、上限分别高2.25和低1.42美元/桶,预测偏差分别为6.67%和3.95%。

  • 周平均价:实际周平均价34.66美元/桶,预测值32.95美元/桶,偏差为4.93%。

  • 偏差分析:模型预测趋势对于突发性事件的反应有一些,但仍不能充分反映在其中。如果有足够的数据支持,这个问题应该是可以解决的,至少可以使偏差更小一些。


本周WTI油价预判

  • 基本走势:3月7日~3月11日,在阶段性趋势位置附近盘整,面临短期回调。

  • 日结算价波动区间:34~36.5美元/桶。

  • 周平均价:36美元/桶。


中国央行连续第九次下调存款准备金率,对油价上涨有短期正效应,而中期是负效应;美国非农就业数据强劲,但对国际原油价格的作用需要辨证地分析。

  • 2月29日晚间,中国央行宣布调降银行存款准备金率0.5%,至16.5%,这是2011年12月5日来连续第9次调降存款准备金率。照常理,中国当前的经济形势决定了中国已进入降准降息的轨道,很难刹车。但在经济转型中希冀通过货币宽松减缓痛苦,无异于饮鸩止渴。

  • 3月4日,美国劳工部数据显示,美国2月季调后非农就业数据增幅远超预期,且上修前两月数据,失业率持稳于4.9%,美国经济陷入衰退可能性下降,美联储渐进加息可能性增大。经济强劲,促进石油消费,对油价形成上涨驱动;同样,经济强劲,促进美元升值,对油价形成下行驱动。因此,非农就业数据对国际原油价格的上涨驱动是有限的,且需要辨证分析。


评论区


请您登录后进行评论

暂无评论