【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年11月28日~12月2日)

2016-12-05 11:38:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民   石油观察独立石油经济学者


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上周国际原油价格大幅攀升

该周国际原油价格五个交易日四涨一跌,创至少五年来最大周涨幅,WTI和Brent近月期货价格周涨幅分别高达12.20%和15.28%。截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为42.75和44.35美元/桶,比上年同期分别低7.03和10.52美元/桶。

周一(11月28日)和周二(11月29日),一涨一跌。涨是因预期“冻产”协议达成,跌是因预期“冻产”协议不达成。

周三(11月30日)至周五(12月2日),国际原油价格持续大幅上涨,原因同样跟“冻产”协议有关,OPEC组织最终于11月30日达成“冻产”协议,从2017年1月开始将产量冻结在3250万桶/天,有效期6个月。协议达成当天(30日),国际原油价格大涨9%左右,WTI和Brent近月期货价格连续三天涨幅累计分别高达14.26%和17.42%,但涨势逐日趋弱。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“震荡运行”的预判差异较大,前两个交易日震荡,后三个交易日攀升。

日结算价波动区间:实际价格运行区间45.23~51.68美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为-1.81和-5.38美元/桶,偏差幅度分别为-4.00%和-10.41%。

周平均价:实际周平均价48.9美元/桶,预测值45.4美元/桶,偏差为-7.16%。

差异分析:OPEC组织于11月30日达成“冻产”协议,将在2017年1月开始将产量冻结在3250万桶,有效期6个月,并将视情况延长。协议达成对该周后三个交易日的价格起到了巨大的上涨驱动,使得价格严重偏离供需状况主导的轨道。此种情形对价格的影响不在模型预测范畴。


本周WTI油价预判

基本走势:12月5日~12月9日,震荡下行。

日结算价波动区间:48.6~52.31美元/桶。

周平均价:50.90美元/桶。


要点解析

11月30日,OPEC组织达成“冻产”协议,非OPEC主要产油国俄罗斯响应。此事件对国际原油价格形成了强有力的上涨驱动,但这是真相被市场假象掩盖的结果。最终,无需太多的时间,即可证明“冻产”协议将以两个必然结果而告终:一是激活更多的新建产能项目和高成本关停油井,形成产能过剩“堰塞湖”,使得国际原油价格在更低水平持续更长时间;二是“冻产”目标极有可能被大大突破,“冻产”被排除在外的利比亚和尼日利亚的原油产量近期可能大幅提升,将可抵消其他成员国约定削减产量的50%以上。

贝克休斯钻机运行数据显示,截至12月2日当周,美国油井钻机运行数再增3台,连续五周增加,至477台。钻机活动对美国境内原油产量触底反弹的贡献可能在2017年2月前后得到有效反映。

该周WTI近月期货价格大幅上涨,进一步拉大了向上偏离年均36~40美元/桶运行区间上轨的距离,“冻产”对油价的利好已经兑现,接下来向下修正的力量将逐渐释放的。



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