【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年10月17日~10月21日)

2016-10-24 10:48:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民   独立石油经济学人


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上周国际原油价格震荡运行

结算价、周平均价均与前一周基本持平,涨跌不明显。截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为42.17和43.86美元/桶,比上年同期分别低8.53和12.31美元/桶。

周一(10月17日)、周二(10月18日)和周五(10月21日)三个交易日轻微波动,没有显现出明确的方向选择,但分析认为上涨动力和高位运行支撑有趋弱迹象。

周三(10月19日),受美国商业原油库存再次大幅下降和期货交割地库欣原油库存持续下降驱动,国际原油价格大幅上涨。美国商业原油库存处于历史最高水平,投资者在价格高位运行主动削减库存本应驱动国际原油价格下降,在机构主动引导下,市场将此当成了供给趋紧信号。

周四(10月20日),国际原油价格大幅下挫,基本削去了前一个交易日的涨幅。主要原因:既有对库存变化有了更深刻的认识,也有美元升值的影响。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“下行”的预判差异较大,实际是“震荡运行”。

日结算价波动区间:实际价格运行区间49.94~51.6美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为-2.46和-1.27美元/桶,偏差幅度分别为-4.93%和-2.46%。

周平均价:实际周平均价50.62美元/桶,预测值49.83美元/桶,偏差为-1.56%。

差异分析:市场对当前的供需状况的认识还处于OPEC“冻产”和美国库存下降的误读之中,亦即市场不当预期导致价格偏离轨道运行。


本周WTI油价预判

基本走势:10月24日~10月28日,震荡下行。

日结算价波动区间:48.17~50.90美元/桶。

周平均价:50.42美元/桶。


要点解析

我国统计局数据显示,2016年9月,我国原油加工量4380万吨,环比减少47万吨,同比增长136.87万吨;而该月成品油净出口环比增长68万吨,同比增长152万吨。这说明当月原油加工生产的成品油用于国内消费的量在下降。原油进口量居高不下主要源于三个方面:一是弥补国内产量同比持续大幅下降,二是注入库存,三是成品油净出口持续快速增长。

最近一段时间,人民币兑美元汇率持续贬值。截至21日,10月15个交易日,美国CME 人民币兑美元汇率近月期货累计贬值1.64%;央行公布的人民币兑美元汇率中间价重回2010年9月水平。在人民币汇率问题上,我国央行已进入“三难”境地,即升难、贬难、稳更难。数据显示,截至9月,我国货物出口美元金额已连续6个月同比下滑;外汇储备同比连续21个月下滑;前三个季度GDP增长6.7%,而房地产业的贡献极其显著。不容乐观的中国经济将影响石油消费,中国的石油消费将对全球的石油消费走势起到重要影响。

该周WTI近月期货价格震荡运行,处于向上偏离年均36~40美元/桶的运行区间上轨状态,向下修正的压力持续处于高位,将驱动价格短时间大幅向下修正。



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