【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年9月19日~9月23日)

2016-09-26 11:34:00 0

朱润民 国际油价
文丨朱润民   独立石油经济学人
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上周国际原油价格震荡运行

     该周五个交易日,四涨一跌,“一跌”削去“四涨”累计涨幅的大部分。截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为41.38和43.05美元/桶,比上年同期分别低9.79和13.77美元/桶。

    周一(9月19日)和周二(9月20日)两个交易日小幅上涨,属于正常的波动。

    周三(9月21日)、周四(9月22日)两个交易日大幅上涨,每个交易日WTI油价的涨幅均在2%以上,主要原因有二:一是受到美国库存大幅下降驱动,二是美联储维持利率不变使得美元趋弱预期增强。

    周五(9月23日),国际原油价格大幅下挫,WTI价格下跌近4%。这既是对此前非理性过度上涨的反应,也是对市场供需状况宽松预期的延续。

上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“震荡运行”的预判基本一致。

日结算价波动区间:实际价格运行区间43.3~46.32美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为-2.11和-2.4美元/桶,偏差幅度分别为-4.87%和-5.18%。

周平均价:实际周平均价44.58美元/桶,预测值43.12美元/桶,偏差为-3.28%。

差异分析:美国石油库存大幅下降、美联储维持利率不变以及欧佩克会议前的市场预期对该州国家原油价格形成了较大的影响。这属于短期事件影响因素,不影响变化趋势。


本周WTI油价预判

基本走势:9月26日~9月30日,震荡下行。本周召开的OPEC非正式会议还将持续对国际原油价格短期波动形成影响,但尘埃落定之后,支撑国际原油价格上涨和高位运行的力量将逐渐削弱。

日结算价波动区间:42.91~44.85美元/桶。

周平均价:44.64美元/桶。


要点解析

    美国能源信息署周度数据对近期国际原油价格影响显著,但是市场忽视了这种库存变化的根源,即净进口变化是最近库存持续大幅下降的主要原因。截至9月16日当周,美国石油总库存下降603.5万桶,商业原油库存下降620万桶;石油总净进口下降145.2万桶/天,周累计减少进口1016.4万桶,该周石油总净进口创年内新低,石油产品净出口创历史新高。这是不是隐含美国境内在主动削减库存?其深层次原因值得重点关注。

    美联储决定继续保持利率不变,但仍可能在年底前加息一次。美联储一再申明在未来某个时点提高利率,这既可以认为是在提醒美国市场参与者注意美元流动性将趋紧,美元成本将上升,也暗示了以美元计价的大宗商品还需要接受美元流动性变化的考验。

    该周WTI近月期货价格震荡运行,继续保持在向上偏离年均36~40美元/桶的运行区间上轨状态,向下修正的压力有待于进一步释放,仍然可能驱动价格短时间大幅向下修正。



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