【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年9月05日~9月09日)

2016-09-12 11:23:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民   独立石油经济学人


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上周国际原油价格高位震荡

截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为41.21和42.85美元/桶,比上年同期分别低10.29和14.46美元/桶。

周二(9月5日)至周四(9月8日),WTI原油价格连续三个交易日持续上涨,尤其是周四大幅攀升,累计上涨7.16%。主要原因有二:一是OPEC组织成员国持续发声导致“冻产”预期升温;二是美国墨西哥湾飓风导致美国原油进口卸货受阻,至美国原油库存陡降。

周五(9月9日),国际原油价格对此前一个交易日的大幅攀升做出反应,大幅下挫,削去了该周价格大部分涨幅,主要原因是市场认识到美国库存下降属于短期自然事件影响,不具可持续性。这说明,在全球石油供给宽松时期,支撑国际原油价格上涨和高位运行的短期因素显得更加脆弱。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“震荡回落”的预判存在差异,“震荡”很明显,“回落”差异大。

日结算价波动区间:实际价格运行区间44.83~47.62美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为-2.13和-2.92美元/桶,偏差幅度分别为-4.75%和-6.13%。

周平均价:实际周平均价45.96美元/桶,预测值44.29美元/桶,偏差为-3.63%。

差异分析:该周价格主要受到短期事件的影响,超出了模型预测范畴。此类事件不会从根本上改变价格走势,在中长期价格预测中属于可以基本忽略的部分。


本周WTI油价预判

基本走势:9月12日~9月16日,震荡运行。即将公布的中国石油数据和即将召开的OPEC非正式会议是本周可能影响油价短期波动的主要因素。

日结算价波动区间:43.69~46.35美元/桶。

周平均价:45.50美元/桶。


要点解析

美国能源信息署周度数据是驱动数据发布日(9月8日)当天国际原油价格大幅上涨的主要原因。数据显示,截至9月2日的当周,与此前一周相比,石油总库存(包括原油及其产品)陡降1374.1万桶,原油库存下降1451.4万桶。但是,细究库存变化,我们应该看到库存陡降的根源:一是进口大幅下降,日均净进口周环比下降102.3万桶,周累计减少进口716.1万桶;二是日均消费周环比增长115.8万桶,周累计增加810.6万桶。二者合计可导致库存消费增加1526.7万桶。而消费增长主要来源于丙烷和丙烯增长44.2万桶/天、其它油品增长94万桶/天,数据存在异常成分,此异常现象将在接下来的数据中得到检验。

贝克休斯钻机运行数据显示,截至9月9日当周,美国油井钻机运行数增加7台,已连续11周保持稳定和增长,其中1周保持不变,10周保持增长。至此,美国油井钻机运行数已经从低位的316台增长了98台,至414台,与维持美国原油产量稳定所需要的钻机运行数更加接近。

该周WTI近月期货价格持续高位震荡,向上偏离年均36~40美元/桶的运行区间上轨,向下修正的压力有待于进一步释放,可能驱动价格短时间大幅下挫。



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