【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年7月18日~7月22日)

2016-07-25 07:50:00 0

朱润民 国际油价

文|朱润民   独立石油经济学人


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上周国际原油价格持续回落

截至上周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为40.41和41.9美元/桶,比上年同期分别低12.81和17.31美元/桶。

该周五个交易日,四个交易日下跌,唯一上涨的交易日周三(7月20日)也是主要受到美国原油库存下降的支撑,但是次日市场的注意力从原油库存下降转向成品油库存上升,国际原油价格大幅下挫超过2%。该周的走势主要反映了各类石油及其相关数据将不利于支撑国际原油价格上涨甚至在当前的水平运行,驱动国际原油价格下行的情绪将进一步增强,这也反映了世界石油市场的基本状况。


上周WTI油价预测差异分析

基本走势:与“震荡回落”预判略有差异,“回落”很显著,“震荡”不明显。

日结算价波动区间:实际价格运行区间44.19~45.24美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为-0.29和0.96美元/桶,偏差幅度分别为-0.66%和2.12%。

周平均价:实际周平均价44.75美元/桶,预测值45.79美元/桶,偏差为2.32%。

差异分析:预测值整体高于实际运行水平,主要原因是价格回归正常水平的动力较强,与两月前国际原油价格超预期上涨形成了鲜明对比,是一种正常的事后反应。这与物理学中的微观粒子发生轨道变更有些类似,目前的预测模型尚不能提前准确捕捉到此种变化的内在规律及其影响程度。这不是一个不可解的难题,但需要投入过多的人力、物力和财力,暂无此必要。


本周WTI油价预判

基本走势:7月25日~7月29日,震荡回落。

日结算价波动区间:42.8~44.8美元/桶。

周平均价:44.27美元/桶。


要点解析

美国能源信息署周度数据显示,截至7月15日,美国石油总库存(原油及产品)20.8亿桶,比上年同期上升1.11亿桶,即日均增长30.40万桶;同期日均石油(原油及产品)净进口增加29.19万桶,日均消费增长29.36万桶。产量滑坡,消费增长与进口增长基本相抵,库存增长来自哪?意味着什么?不管怎样,库存增长是客观的,过剩是客观的;即使美国进口保持过去一年来的水平不增长,美国依然能保持供需基本平衡,仅美国即反映全球石油生产过剩约30万桶/天。

Bakerhuges数据显示,截至7月22日当周,美国油井钻机运行数增加14台,至371台,已连续四周增加,预计9~10月可基本确认国际原油价格年内高点对美国油井钻机运行状况的支撑作用,以及钻机运行状况对WTI价格底部位置的支撑作用。

该周WTI近月期货价格持续在年均38~40美元/桶区间运行上轨之内,将进一步回落并确认年内低点;模型预测趋势显示,WTI近月期货日结算价及月平均价均已于6月完成年内触顶。


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