【润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2016年4月4日-4月8日)

2016-04-11 09:38:00 0

朱润民 油价 预测
朱润民|独立石油经济学人


专家介绍

        朱润民,进入石油行业20余年,大学本科机械电子,硕士研究生材料学,完全的工科生,本来决意在能源新材料研究方面做出些成果,可世事难料、事与愿违,在“偶然+必然”的情况下进入石油经济研究领域,长期专注于国际原油价格跟踪分析与预测,并在此基础上开展国际油公司对标研究、企业发展战略研究、投融资筹划等工作。

        尽管从2004年的国际原油价格中期趋势性上涨到2008年国际原油价格拐点,乃至2014年国际原油价格进入中期趋势性下行,基本均在其预测之中,但他个人认为没有为国内的石油企业创造一分一厘的价值,这就是他说的,“经济学的成果如果不能应用到实践中去,与纸上谈兵无异”。

上周国际原油价格评论及本周预判

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上周国际原油价格剧烈震荡。

截至该周最后一个交易日,WTI和Brent近月期货年度平均价格分别为33.95和35.56元/桶,分别比上年同期低14.71和19.65美元/桶。

周一(4月4日),国际原油价格继续下跌,WTI跌破周度预测区间下限,主要原因应该与上周沙特王子的公开表态有关,市场对此进行了进一步的消化。

周三(4月6日),国际原油价格大幅上涨5%以上,除了价格正常回归外,美国能源信息署州都数据显示美国原油库存大幅下降也是重要的驱动因素。

周五(4月8日),国际原油价格再次大幅上涨,涨幅超过周三的水平,WTI价格一举突破周度预测波动区间上限,除了内在因素驱动外,应该与多哈会议将冻结产量以及数据显示美国经济向好将支持石油消费增长等市场预期因素有关。


上周WTI油价预测差异分析

  • 基本走势:与“进一步消化上周大幅下跌,暂时现企稳迹象”的预判基本一致。

  • 日结算价波动区间:实际价格运行区间35.7~39.72美元/桶,运行区间突破了预测区间36~38.5美元/桶,预测下限、上限的偏差分别为0.30和1.22美元/桶,偏差幅度分别为0.84%和3.07%。

  • 周平均价:实际周平均价37.26美元/桶,预测值37美元/桶,偏差为0.70%。


本周WTI油价预判

  • 基本走势:4月11日~4月15日,年内阶段性高位震荡。

  • 日结算价波动区间:37~40.5美元/桶。

  • 周平均价:39.15美元/桶。


要点解析

近期,“债转股”再次成为“焦点”和“热点”。据称,首批债转股规模1万亿元,预计在3年甚至更短时间内化解1万亿左右银行潜在的不良资产,对象主要是有潜在价值、出现暂时困难的企业,以国企为主。如果此举可以挽救这些企业,这未尝不是一件好事,但如果只能延缓这类企业破产的时间,甚至会进而营造更多类似“僵尸企业”,那就是在用一个新的“错误”掩饰旧的“错误”,最终的结局无需细想。市场经济最典型的特点是明晰的“责、权、利”,只享受“权、利”而不用担“责”,是典型的无视市场经济规律的行为,迟早要付出巨大代价。


近期,市场有一种预期:主要产油国即将举行多哈会议,冻产可能成行,供给将不再宽松;美国经济数据显现向好迹象,石油消费将得到有力支撑。但事实上,当前的国际原油价格水平远没有跌到主要产油国有强烈意愿冻产甚至大幅减产的地步,但部分高成本产能正在被淘汰;美国经济向好虽能支撑石油消费不滑坡,但空间有限,且将伴随美元走势趋强,制约油价上涨。


截至4月8日,WTI近月期货价格基本围绕年均价格38美元/桶的核心趋势线上下波动,未偏离年均36~40美元/桶的预测区间带。当前价格处于其内在变化趋势决定的水平,没有偏离基本面,“偏离基本面”应该是指“该涨不涨、该跌不跌”、没有在其应有的位置运行。

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